Trump Fed-jelöltje forradalmasíthatja a pénzügyi tájat.
A magyar gazdaság jövőbeli lehetőségeivel és szerepével az átalakuló globális gazdasági rendszerben mélyrehatóan foglalkozunk a Portfolio által szervezett gazdasági csúcskonferencián, a Budapest Economic Forumon. Ne hagyd ki ezt az izgalmas alkalmat, jelentkezz Te is!
Donald Trump elnök lépése, amellyel ideiglenes jelölést ad a Federal Reserve egyik kormányzói helyére, lehetőséget kínál számára, hogy egy hozzá közel álló személyt ültessen a központi bankba -- miközben időt nyer egy még nagyobb horderejű döntésre: ki legyen a Fed következő elnöke.
Trump csütörtökön jelentette be, hogy jelöli Stephen Mirant, a Fehér Ház Gazdasági Tanácsadók Testületének elnökét a Fed Kormányzótanácsába, egy olyan helyre, amely 2026 januárjáig betöltetlen lesz.
"Közben folytatjuk az állandó utód keresését" - mondta Trump. Ez az "állandó utód" már egy teljes, 14 éves mandátumot nyerhet el, és akár Jerome Powell utódjaként is szolgálhat a Fed élén, amikor Powell elnöki megbízatása 2026 májusában lejár. Jelenleg Powell nem jelezte távozási szándékát, jogi szempontból pedig 2028-ig kormányzó maradhat.
Mivel a Fed elnöke kizárólag a kormányzótanács tagjai közül választható, Trump számára most kínálkozik az egyedüli lehetőség, hogy egy külsős jelöltet vonjon be a rendszerbe. Ugyanakkor a jelenlegi tagok, például Christopher Waller, továbbra is esélyesek a poszt betöltésére, így az ajtó nyitva áll előttük is.
A lépésével Trump egy átmeneti megoldást keresett, ami lehetővé teszi számára, hogy januárig elhalassza a végleges döntést - vélekedtek a helyzetről az Evercore ISI szakértői.
A választás mögött politikai és gazdasági motiváció is áll: Miran egyértelműen a kamatvágások híve.
Trump már hosszú ideje éles kritikával illeti a Fedet és Jerome Powellt, amiért úgy vélik, hogy túl késlekedtek a kamatcsökkentési igényekre való reagálással. Ez a lassú intézkedés hozzájárult az államadósság terheinek növekedéséhez, valamint gátolta a gazdasági növekedést.
A Miran-féle jelölés kérdéseket vet fel azzal kapcsolatban, hogy megmarad-e a Fed több évtizedes függetlensége
- vagy esetleg az új vezetés már a Fehér Ház elvárásait tükrözi majd.
Miran kinevezése különös figyelmet érdemel, különösen a Trump által bevezetett új vámok tükrében. Ezek a lépések inflációs kockázatokkal járnak, ami a Fed döntését is befolyásolta, hiszen ennek következtében úgy döntöttek, hogy nem változtatnak az alapkamaton.
A szavazás nem volt egységes: Waller és Michelle Bowman például a kamatok mérséklése mellett tették le a voksukat, arra hivatkozva, hogy a munkaerőpiacon gyengülésre utaló jelek kezdtek megjelenni.
Amennyiben a Szenátus jóváhagyja Mirant, valószínű, hogy a szeptemberi ülésen nem fog részt venni. Azonban az év hátralevő időszakában lehetséges, hogy a testületben egy újabb kamatvágást támogató tendencia kezd körvonalazódni.
Miran 2024 márciusában egy figyelemre méltó tanulmányt tett közzé, amely számos szempontból megkérdőjelezi a Fed függetlenségét.
A javaslatok között található a kormányzók megbízatásának lerövidítése, továbbá a Fed költségvetésének kongresszusi felügyelet alá helyezése is.
Ezek egyértelműen politikai kontrollt erősítő lépések lennének, amelyek szerzőtársa szerint "csökkentenék az elszámoltathatatlan hatalmat", ám a Bloomberg elemzője szerint ezzel "megsemmisítenék a piac bizalmát" - és nem véletlenül.
Miran emellett azt is javasolja, hogy
A Fed korábbi vezetőinek ne lenne lehetőségük magas rangú pozíciókat betölteni a végrehajtó hatalomban, ezáltal megakadályozva a "forgóajtó" jelenség kialakulását a politikai szféra és a jegybank között.
Elemzők szerint Trump szándéka világos: a Fed-elnöki posztra olyan személyt keres, aki hajlandó gazdaságélénkítő, inflációt is toleráló politikát folytatni. Még ha Miran közvetlen hatása korlátozott is lesz, a jegybanki döntéshozatal egyre kevésbé lesz konszenzusos - és ezt a piacoknak is meg kell majd szokniuk.
